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新股前瞻 | 市场份额仅0.3% Sunny New Energy也敢上市“搞收割”

2019-03-14 来源:港股挖掘机  浏览:    关键词:股票,锂电池,energy

在天齐锂业与赣锋锂业纷繁在港交所递表后,锂业公司来港淘金的接力棒不时在传送。

2月8日,江西辉灿新能源的母公司Sunny New Energy 接棒。

作为一家中下游企业,Sunny New Energy体量较上述两家行业巨头则小得多,于2017年中国消费型锂离子电池市场的市场份额为0.3%。

Sunny New Energy主要供给电芯及电池组两个系列的产品。

目前,公司这两个系列均具备消费圆柱和方形两种壳形产品的才干。

据智通财经APP了解,中国能够同时消费两种壳形锂电池的制造商数量较少,不超越8%。

从电池分类来看,锂电池主要分为消费电池、动力电池及储能电池三类。

Sunny New Energy的消费则主要关注消费电池和动力电池两类,为目前市场范围最大的两类,2017年占总销售值比重分别为53.5%及43.8%。

其中,消费型锂离子电池新兴及升级分部市场为Sunny New Energy最擅长范畴。

据GGII数据显现,2018年我国锂电池总出货量102GWh,同比增长27%。

在出货量占比如面,动力电池出货量比重最大,占比达63.7%,且仍呈现上升趋向。

而由于2018年全球智能手机和移动电源出货量的减少,数码锂电池的占比则有所降落,且较去年同比增长幅度较小。

这在一定水平上与Sunny New Energy所擅长的优势范畴南辕北辙。

截至2016、2017财年,及2018年9月30日止九个月,Sunny New Energy分别完成收入1.2亿、2.5亿、2.2亿元钱。

同期完成利润分别为770万、2648万、3634万元钱。

其中,Sunny New Energy利润于2017、2018年均有较大幅度的上升,据智通财经APP察看,这主要与毛利大幅上升、以及销售本钱增速减小有关。

同期,Sunny New Energy完成毛利分别为1689万、2684万、3012万元钱。

其中,电芯产品所获毛利占总毛利比重在2017年大幅增加,由16年的7.12%增长至17年的42.92%,同时也拉动了17年总体毛利的增长。

毛利率方面,电芯及电池组两个系列产品毛利率均增长稳定。

销售本钱方面,截至2016、2017财年,及2018年9月30日止九个月,Sunny New Energy销售本钱于2017年增长近1倍,于2018年止9个月增速则大幅缩减至29%。

其中,资料本钱占销售本钱的绝大部分,在三个财务周期内均达92%以上。

从资料本钱的内部细分来看,各原资料本钱的动摇较为猛烈,如2017年,石墨本钱大幅上涨11倍,于2018年9个月则小幅下跌。

锂电池本钱于2017年下跌84%,在2018年9月却同期上涨了953%。

除此之外,锂和钴为该公司产品的主要原资料,其价钱动摇也会对资料本钱产生较大影响。

由上看出,原资料价钱关于本钱的影响水平较大,从而影响其业绩。

其中,资料本钱占销售本钱的近95%,锂和钴的价钱变动影响较大。

据智通财经APP了解到,NMC523(一种阴极资料)价钱在2016年起的大幅上涨,便是由碳酸锂和氧化钴等原资料价钱上涨带动的。

客户和供给商方面,截至2016、2017财年,及2018年9月30日止九个月,前五大供给商采购额占比分别为62.5%、61.9%及41.3%。

前五大客户占比则分别为85.7%、56.6%及57.2%。

整体而言,对供给商及客户的依赖度均稍高。

除此之外,Sunny New Energy还与四家公司签署了无法律约束力的战略框架协议,据招股书显现,预期截至2021年12月31日止三个年度最低年采购订单总额分别约2.15亿、2.25亿、3.17亿元钱。

其他客户均并未签署框架协议或长期销售合约。

行业前景方面,目前市场范围仍处于增长阶段。

据机构估量,按销售值计算,中国锂电池市场范围将于2022年抵达3736亿元钱,复合年增长率为16.9%。

其中,消费性锂电池范围将于2022年达1477亿钱,动力锂电池范围抵达2081亿元。

而就Sunny New Energy目前的擅长范畴来看,消费性锂电池为该公司较具优势的范畴,这与往常的展开趋向较为相悖。

但是,未来Sunny New Energy仍将着重专注于展开消费性锂电池市场,并开端动力锂电池市场的研发。

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